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一季度經濟數據對鋼材價格走勢影響分析

來源:    發布日期:2019/4/17 10:37:18

   今天上午10點國家統計局公布的各項經濟數據中,可以看到有幾項表現亮眼——中國3月工業增加值同比增8.5%,創逾四年半新高;一季度GDP同比增長6.4%,經濟增長好于預期;一季度,全國房地產開發投資23803億元,同比增長11.8%,增速比1-2月份加快0.2個百分點,比上年同期加快1.4個百分點。

   如何理解這些經濟數據中傳遞的信號?對鋼鐵行業又有哪些影響?

   鋼材分析師認為,鋼鐵、有色、水泥等原材料產業快速增長對3月工業增加值回升貢獻較大。此外,3月進出口總額增長加快,出口增長達到了14.2%,同樣拉動了數據的增長。

   值得注意的是,主要用鋼行業,如通用、專用設備,電器制造、造船等行業增速出現回升。即使去年下半年以來表現比較差的汽車行業,盡管3月延續了此前負增長態勢,但下降規模已大幅收窄。預計未來幾個月隨著鼓勵消費政策的出臺,汽車產銷可能企穩反彈。這對板材也是一個利好信號,長強板弱格局將得到改善。總體來看,最壞的時候已經過去。

   鋼材分析師認為,經濟增長好于預期主要是政府出臺較為寬松的宏觀政策予以逆周期調節。從鋼鐵行業來看,今年3、4月份呈現供需兩旺,其中鋼材產量和房地產投資數據高于市場預期。

   3月份河北、山西等地鋼廠環保限產加碼,高爐檢修減產力度加大,生鐵產量擴張受到抑制,但粗鋼、鋼材產量繼續回升,高于市場預期。3月全國生鐵日均產量213.4萬噸,環比下降0.5%;粗鋼日均產量259.1萬噸,環比增長2.2%;鋼材日均產量315.7萬噸,環比增長8.6%。

   在鋼鐵業高供給格局下,3月以來鋼材庫存持續下降,體現“金三銀四”鋼材需求旺盛。

   這主要得益于各項穩增長政策顯效,制造業產出擴張加快,基建投資增速小幅回升,房地產投資仍有韌性。尤其一季度房地產投資增速創下2014年12月以來新高,銷售端降溫仍未傳導至投資端。不過,一季度土地購置面積同比大降33.1%,二季度房地產投資增速大概率放緩。

   3月份以來,國內鋼材市場價格震蕩走強,測算唐山鋼廠螺紋鋼噸鋼毛利逼近800元,將刺激4月份鋼鐵產量加快增長,全國粗鋼日均產量或達260萬噸左右,后期供給端擴張速度或快于需求端。

   當前鋼市正從供略小于求過渡到弱平衡,庫存去化速度或放緩,短期鋼價有小幅回調壓力,整體處于高位震蕩格局,5月調整壓力可能更大。

   此外,最受鋼鐵行業人士關注的3月份粗鋼產量也火熱出爐。國家統計局數據顯示,2019年3月份,我國粗鋼產量8033萬噸,同比增長10%,3月份全國粗鋼日均產量259.13萬噸,環比上升2.21%;1-3月份我國粗鋼產量23107萬噸,同比增長9.9%。

   從數據上可以看出,今年粗鋼產量出現了較大程度的上升,較去年1-3月份我國粗鋼產量上升了1892萬噸,較3月份上升了635萬噸,較3月全國粗鋼日均產量上升了20.48萬噸。這無疑給市場又增添了些許壓力。

   目前來看,GDP、規模以上工業增加值、固投、房地產開發投資都是好于預期的增長,反映中國經濟雖然仍有下行壓力,但各項指標目前表現良好。而且較多的政策調控都在發力,比如貨幣政策的松緊適度調控、地方債的發行、穩增長基建的加碼等,對于需求來說都有較好的支撐。3月份的粗鋼產量同比增長10%,日產水平中等偏上,整體供需相對平衡,價格上認為溫和偏強運行,大漲大跌的可能性較小。